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从超级电站变身超级买手 长江电力提示电业复苏?

发布时间:2019-11-15 08:00    来源媒体:金融界

被海内外投资者一路追买的长江电力(行情600900,诊股),也在大手笔加仓同行。11月12日,公司再度出手上海电力(行情600021,诊股),这是其年内第三次举牌上市公司。数据显示,截至2019年三季度末,长江电力已出现在9家A股公司的股东榜中,合计参考市值超过300亿元。其中,仅在第三季度的买入金额就约为13亿元。

登上9个股东榜

上海电力11月13日公告称,长江电力12日通过上交所集中竞价方式增持公司40.14万股,约占公司总股本的0.0153%,增持均价为7.21元/股。增持后,长江电力持有上海电力股份为1.31亿股,约占公司总股本的5%,触及举牌线。

从2018年第四季度以来,长江电力一直在加仓上海电力,将持股数量从2018年三季度末的5549.74万股,逐级提升至6889.75万股(2018年末)、8484.14万股(2019年一季度末)、1.03亿股(2019年二季度末)、1.27亿股(2019年三季度末),持股比例也从2.12%一路提升至最新的5%。

对于增持原因,长江电力表示,基于对上市公司经营理念、发展战略的认同,以及对上市公司未来发展前景的看好,从而进行的一项投资行为。

数据显示,截至2019年三季度末,长江电力共出现在上海电力、湖北能源(行情000883,诊股)、国投电力(行情600886,诊股)、川投能源(行情600674,诊股)、桂冠电力(行情600236,诊股)、三峡水利(行情600116,诊股)、申能股份(行情600642,诊股)、建设银行(行情601939,诊股)及广州发展(行情600098,诊股)9家A股上市公司股东榜中,各家持股期末参考市值几乎都超过10亿元,其中对湖北能源、国投电力、建设银行、川投能源、广州发展的持股参考市值均超过了30亿元。

长江电力2019年三季报显示,截至9月末,公司长期股权投资账面金额为345.3亿元,占期末总资产的比例为11.72%。而在2018年末,公司长期股权投资的账面余额为214.87亿元,占期末总资产的比例为7.27%。

今年已举牌3家公司

披露2018年年报时,长江电力对融资和资产并购整合业务进行了展望,其中包括:把握资本市场改革、体制不断完善的良好机遇,积极稳妥开展财务性投资,精心开展市值管理,提高投资收益。

梳理长江电力的持仓很容易发现,几乎都是在自己熟悉的领域“扫货”,尤其是今年,为了快速加仓,不惜频频触发举牌。

川投能源3月16日公告称,长江电力自2018年4月3日至2019年3月15日,累计增持公司2.2亿股,约占公司总股本的5%。此次权益变动后,长江电力持有川投能源4.4亿股,占公司总股本的10%,完成第二次举牌。截至三季报,长江电力持有川投能源4.96亿股股份,占总股本的比例为11.26%。

对国投电力的操作也是如此。国投电力3月16日发布公告称,自2018年1月2日至2019年3月15日,长江电力增持公司3.39亿股,约占公司总股本的5%。此次权益变动后,长江电力及其一致行动人三峡资本、长电资本共持有6.79亿股,约占国投电力总股本的10%。截至三季报,长江电力直接持有国投电力的股份上升至7.20亿股,占总股本的比例为10.61%。

此外,长江电力还增持了桂冠电力,将持股比例从年初的2%提升至三季度末的3.88%;增持了申能股份,从年初未进股东榜,变为三季度末的第三大股东,持股比例为3.71%;增持了广州发展,将持股比例从年初的15.68%提升至三季度末的17.98%。

抄底同行提示投资机会?

投资同行,大多被视为“业内人”看中产业机遇,在低位时买进,在高位时卖出。尤其是在波动较大的周期性行业,常出现“抄底”同行赚大钱的高手。

例如,2014年1月,青松建化(行情600425,诊股)发布公告称,海螺水泥(行情600585,诊股)2013年7月至2014年1月期间,在二级市场买入公司6893.96万股股份,占总股本的5%,将持股比例提升至25.08%(包括其一致行动人芜湖海螺,下同)。同年1月至4月,海螺水泥进一步增持,将持股比例提升至28.17%。

从2015年开始,海螺水泥着手减持:2015年4月至5月减持了5%,5月至6月减持了10%,2017年2月继续减持,将持股比例降至5%以下,甚至从股东榜中消失。对比青松建化的股价走势,海螺水泥几乎是买在底部、卖在高处——2015年卖出时是在牛市中,2017年卖出时青松建化又走出了一波行情。

长江电力的操作,也被视为“业内人”低买高卖的案例,背后的逻辑则是火电将迎来反弹,水电存在上网电价预期修复机会,电力行业业绩改善的同时,有望迎来估值修复行情。

平安证券认为,随着煤矿产能释放快于下游需求,持续承压的火电有望迎来反弹。广发证券(行情000776,诊股)则认为,火电方面,受益于煤价下跌,火电行业盈利已经较前期盈利底部(2017年)有较大提升。根据国家发改委《关于深化燃煤发电上网电价形成机制改革的指导意见》,各地细化电价方案经省级人民政府批准后将于2019年11月15日前上报发改委备案,届时市场或将对电价调整幅度有更明确的预期,电力板块或将迎来估值修复的机会。

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