川投能源(600674.CN)

鹰眼预警:川投能源营业收入下降

时间:20-08-21 20:18    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日,川投能源(600674)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为3.07亿元,同比下降3.88%;归母净利润为12.43亿元,同比增长7.73%;扣非归母净利润为11.93亿元,同比增长4.13%;基本每股收益0.2823元/股。

公司自1993年9月上市以来,已经现金分红17次,累计已实施现金分红为61.81亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对川投能源2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为3.07亿元,同比下降3.88%;净利润为12.6亿元,同比增长7.48%;经营活动净现金流为1.31亿元,同比下降3.36%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为3.1亿元,同比下降3.88%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)3.38亿3.19亿3.07亿营业收入增速-3.96%-5.65%-3.88%
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比下降3.88%,净利润同比增长7.49%,营业收入与净利润变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)3.38亿3.19亿3.07亿净利润(元)11.81亿11.73亿12.6亿营业收入增速-3.96%-5.65%-3.88%净利润增速-5.2%-0.74%7.49%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-3.88%,税金及附加同比变动1.61%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)3.38亿3.19亿3.07亿营业收入增速-3.96%-5.65%-3.88%税金及附加增速128.8%-11.54%1.61%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为72.22%、86.62%、87.72%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)2.44亿2.76亿2.69亿营业收入(元)3.38亿3.19亿3.07亿应收账款/营业收入72.22%86.62%87.72%
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长21.09%,营业成本同比增长-0.36%,存货增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630存货较期初增速21.09%18.35%21.09%营业成本增速-18.78%-1.76%-0.36%
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长21.09%,营业收入同比增长-3.88%,存货增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630存货较期初增速21.09%18.35%21.09%营业收入增速-3.96%-5.65%-3.88%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流分别为2亿元、1.4亿元、1.3亿元,持续下降。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)1.95亿1.36亿1.31亿
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.1低于1,盈利质量较弱。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)1.95亿1.36亿1.31亿净利润(元)11.81亿11.73亿12.6亿经营活动净现金流/净利润0.170.120.1
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为0.17、0.12、0.1,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)1.95亿1.36亿1.31亿净利润(元)11.81亿11.73亿12.6亿经营活动净现金流/净利润0.170.120.1
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为50.5%,同比下降3.35%;净利率为411.13%,同比增长11.82%;净资产收益率(加权)为4.52%,同比下降2.8%。

从非常规性损益看,需要重点关注:

• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为104.3%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。

项目201806302019063020200630非常规性收益(元)12.2亿11.98亿13.15亿净利润(元)11.81亿11.73亿12.6亿非常规性收益/净利润104.05%102.16%104.3%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为30.32%,同比增长23.4%;流动比率为1.15,速动比率为1.13;总债务为78.74亿元,其中短期债务为32.61亿元,短期债务占总债务比为41.41%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.03、0.02、0.02,持续下降。

项目201712312018123120191231经营活动净现金流(元)4.93亿4.17亿4.3亿流动负债(元)34.56亿53.08亿55.85亿经营活动净现金流/流动负债0.140.080.08
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.4亿元,较期初变动率为227.75%。

项目20191231期初预付账款(元)1318.49万本期预付账款(元)4321.29万
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长227.75%,营业成本同比增长0.36%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速353.28%201.94%227.75%营业成本增速-18.78%-1.76%-0.36%
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为3.8亿元,较期初变动率为4403.59%。

项目20191231期初其他应收款(元)837.43万本期其他应收款(元)3.77亿
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,其他应收款/流动资产比值分别为1.94%、2.03%、4.53%,持续上涨。

项目201806302019063020200630其他应收款(元)7158.38万7616.37万3.77亿流动资产(元)36.94亿37.51亿83.3亿其他应收款/流动资产1.94%2.03%4.53%
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为1.1,同比下降7.91%;存货周转率为1.35,同比下降11.05%;总资产周转率为0.01,同比下降18.09%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为5.7亿元,较期初增长30.13%。

项目20191231期初在建工程(元)4.39亿本期在建工程(元)5.72亿
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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